吉利簽約沃爾沃只是一個開始

美滿婚姻還需苦心經營

    □ 本報記者 王 輝

    3月28日，浙江吉利控股集團有限公司（以下簡稱“吉利”）與福特汽車簽署最終股權收購協議，“窮小子”與“洋明星”終結連理。以18億美元收購沃爾沃轎車100%的股權以及相關資產。這一海外并購成為中國與瑞典兩國之間企業合作的一大佳話，它對中國汽車產業具有里程碑意義。

    18億美元結“姻親”

    據了解，沃爾沃汽車1999年被福特公司以64億美元收購。2008年1月，吉利曾向福特提議收購沃爾沃，但當時福特沒有出售意向，提議不了了之。隨著美國汽車業危機加深，2008年底，福特宣布有意出售沃爾沃。吉利力挫國際競爭對手，在2009年10月被定為優先競購方，并于去年12月與福特就收購的所有重要商業條款達成一致。

    吉利集團最終以18億美元收購沃爾沃轎車，所有的收購資金已經到位，同時，吉利也準備好了沃爾沃轎車今后業務發展所需的營運資金貸款。除了股權收購，本協議還涉及了沃爾沃轎車、吉利和福特汽車3方之間在知識產權、零部件供應和研發方面達成的重要條款。這些協議充分保證了沃爾沃轎車的獨立運營、繼續執行既有的商業計劃以及未來的可持續發展。

    根據協議，吉利將保留沃爾沃轎車在瑞典和比利時現有的工廠，同時也將適時在中國建設新的工廠，使得生產更貼近中國市場。據了解，吉利將繼續保持沃爾沃與其員工、工會、供應商、經銷商，特別是與用戶建立的良好關系。交易完成后，沃爾沃轎車的總部仍然設在瑞典哥德堡，在新的董事會指導下，沃爾沃轎車的管理團隊將全權負責沃爾沃轎車的日常運營，繼續保持沃爾沃轎車在安全環保技術上的領先地位，拓展沃爾沃轎車作為頂級豪華品牌在全球100多個市場的業務，并推動沃爾沃轎車在高速增長的中國市場的發展。

    只是良好開端

    業內專家一致認為，收購沃爾沃有助提升吉利的技術和形象，但是收購以后的道路卻顯漫長艱難。汽車行業分析師賈新光表示，吉利收購沃爾沃是中國汽車工業邁向海外重要的一步，吉利最看重的是沃爾沃的安全技術和環保技術，顯示出吉利的戰略眼光，這也顯示了中國汽車的戰略眼光。但是，吉利能不能經營好這段婚姻還是個問號。因為雙方畢竟存在著文化、經營差異，另外，中國車企并沒有經營高檔品牌的經驗。

    商務部國際貿易合作研究院博士梅新育認為，吉利收購沃爾沃只是特定環境下的個案，不具有普遍性。之所以并購，是想獲得對方的先進技術、高價值的品牌、成熟的銷售渠道。而汽車產業屬于資本技術密集的行業，普遍運用并購實現跨越式發展是完全不可能的，汽車企業不要高估海外并購的作用。他認為，致命的失誤常常發生在形勢一派大好之時。目前后發達國家汽車企業海外并購仍存在潛在問題。首先，通過并購獲取技術的思路存在重大不確定性，因為東道國和被收購企業可能設置一系列苛刻的限制條款，尤其是弱勢品牌企業收購發達國家的強勢品牌企業時，限制性條款會很多。即使成功獲取技術轉讓也不能替代自主消化吸收和后續開發。第二，能夠成功收購品牌不等于能夠成功擺脫被收購品牌的拐棍，不意味著能夠成功具有獨立的縱橫市場的能力。把別人的技術變成自己的技術，這個能力不是依靠并購來實現的，它需要脫胎換骨。梅新育舉例說，聯想收購IBM并沒有成功擺脫IBM，現在即使在發展中國家越南，聯想電腦仍然是“聯想IBM”的聯合品牌使用，聯想并購5年了，仍然沒有完全擺脫IBM。第三，要防止債務負擔及相關匯率風險。被收購的企業一定在債務上有問題，這就需要收購后融資來消化債務。近幾年我國大部分并購都是使用外幣貸款，這就會面臨著外匯利率變化的風險，除非人民幣對美元持續保持著強勢，這是不可能的。最后梅新育告訴記者，海外并購并非最優選擇，只能是次優選擇。

    中國社會科學院工業經濟研究所工業發展室研究員趙英認為，吉利收購沃爾沃是個大好的機遇，但是，這只是雙方商務性收購的第一步，距離成功只是剛剛走過1/5的路程。雙方今后如何整合、技術融合，消化吸收將值得關注。他認為，中國企業走出國門應該具有3個步驟：首先讓產品走出國門。第二要立地投資，通過立地投資，盡快熟悉當地的法規、市場、民情并獲得當地的政治、人才資源最重要。第三步才是兼并。他建議企業走出國門一定要循序漸進，不要急功近利。

    采訪中記者了解到，桑塔納國產化需要了7~10年的時間，看來吉利要完全擁有沃爾沃的技術，實現真正意義上的并購還需要很長的時間。《中國質量報》