本周18只創業板扎堆發行，連同昨日發行的中小板股齊心文具，本周19只新股發行創下Ａ股發行的歷史紀錄。這對于資金量不大，但又熱衷于打新的投資者而言，如何提高中簽率和資金的運用效率，將面臨巨大的考驗。

　　業內分析人士指出，單從發行規模看，首家影視文化擬上市公司——華誼兄弟（300027）的中簽率有望拔得頭籌，不過，從首批創業板發行結果看，發行價最高、市盈率最高和發行股份最少的公司因多數投資者選擇了“回避”態度，其中簽率也將處于較高水平。

　　如何有效打新費思量

　　今日第二批創業板將迎來申購日，這包括愛爾眼科（300015）、北陸藥業（300016）和網宿科技（300017）等9家創業板公司，由于本周四市場還將迎來華誼兄弟、華星創業（300025）和紅日藥業（300026）等9只創業板的發行，資金充裕的投資者可全部上限申購，而資金不足者則需在兩批之間進行選擇。

　　打新策略的選擇直接關系到資金的使用效率。同樣是創業板公司，每只新股的中簽率可能相差很大。在第一批創業板公司發行中，既有中簽率僅為0．39％的安科生物（300009），也有中簽率高達1．22％的神州泰岳（300002）。

　　其實，該批打新資金的選擇早在10月9日就已開始了。由于申購中小板股太陽電纜（002300）、圣農發展（002229）和齊心文具的資金解凍后還可以申購周四的創業板，因此不排除本周四一批創業板公司出現更多資金追捧，從而引發較低的中簽率。

　　僅從單只新股中簽率上看，很可能是今日發行的新股中簽率更高一些，畢竟打新資金的連貫性是眾多打新族首要考慮的問題。更何況，周四一批創業板公司募集資金規模略大于前一批，其中華誼兄弟擬發行4200萬股，位居18只創業板之最，而影視文化首家上市公司的頭銜無疑更將吸引大量資金。

　　而發行規模、發行價格等均相近時，對單個賬戶申購上限控制較為嚴格的公司中簽率可能略高一些。例如，兩家上市公司同樣發行3500萬股，對應網上發行2800萬股，將最高申購規模設定為2萬股的公司則比最高申購2．8萬股的中簽率更高。

　　首批創業板公司中，萊美藥業和安科生物發行價格、市盈率和發行規模均相近，只不過萊美藥業發行規模2300萬股，設定的單個賬戶申購上限為 1．5萬股，而安科生物發行規模2100萬股，單個賬戶申購上限卻定為1．6萬股，因此萊美藥業的中簽率0．50％要略高于安科生物的0．39％。

　　發行價格也是投資者挑選的重要指標。一般而言，在一批公司同時發行的時候，價格最低的幾家公司中簽率往往很低，安科生物和萊美藥業是首批創業板公司中發行價格最低的公司，中簽率也是最低的。

　　低價股吸引的應是資金量較少的投資者，戶均申購資金只有10萬元左右。不過，發行價最低的萊美藥業并沒有成為中簽率最低的股票，也不排除是投資者都擔心認購的人過多，所以刻意回避了，因此，資金充足的投資者挑選價格中等以上的公司，中簽率可能更高一些。

　　高價股或提升中簽率

　　由于有圈錢嫌疑、估值高，高價股往往從詢價期間就遭遇如前文所述的諸多質疑。然而，正是由于其高價嚇走了一些投資者，再加上一些資金量較少的投資者無緣參與申購，這在某種程度上提高了高價股的中簽率。

　　以首批10只創業板為例，價格最高的為神州泰岳，其保薦人給出63．64元至74．53元的詢價區間，雖然最終發行價被確定為58元，但在首批創業板中仍是絕對的高價股，對應的市盈率也高達68．80倍，而其中簽率卻是最高的，高達1．22％。

　　再以首批中的萊美藥業和南風股份為例，兩股發行規模相當，分別為2300萬股和2400萬股，單個賬戶申購上限均為1．5萬股，市盈率分別為 47．83倍和46．24倍，僅在發行價方面相差較大；發行價格達22．89元的南風股份中簽率為1．18％，而發行價格為16．50元的萊美藥業中簽率僅為0．50％，低于平均中簽率0．78％。

　　高價股提升中簽率在中小板股中早已是屢見不鮮。目前兩市第二高價股信立泰(83.14,2.14,2.64%)（002294）此前發行價為41．98元，發行市盈率的高企促使其中簽率創出新高。數據顯示，信立泰中簽率為0．66％，刷新了ＩＰＯ重啟以來中小板新股中簽率之最，且超過大盤股四川成渝(7.26,-0.07,-0.95%)（601107），與光大證券(23.37,0.41,1.79%)（601788）0．81％的中簽率也相去不遠。

　　此外，打新不但要考慮中簽率，更重要的是上市后的絕對收益。價格高的股票，中一個簽的股票市值也高，在同樣的漲幅情況下，市值高的股票絕對收益更高。比如，首批創業板中股價最高的神州泰岳上漲10％，即相當于發行規模最高的樂普醫療（300003）20％。信立泰以估值高嚇跑了眾多投資者，但其上市后的表現卻讓人刮目相看。該股在首日大漲后，緊接著更是連拉兩個漲停，截至昨日股價仍高達75．80元，其間一度觸摸81．66元。業內專業人士指出，只要資金量大，就不必懼怕價格高的新股。事實上，如果按照申購上限申購，神州泰岳的中簽概率最高，達到61％，而同批創業板中中簽率最低的安科生物只有12％。

　　如參照上述標準，今日發行的9只創業板中，鼎漢科技（300011）中簽率有望拔得頭籌。該股發行價37元，在9只創業板中位居最高，同時其市盈率居然高達82．22倍。不過，由于鼎漢科技股價在9只新股中并非高得離奇，中元華電（300018）和愛爾眼科（300015）發行價也高達 32．18元和28．00元，與鼎漢科技較為接近。因此，也不排除鼎漢科技無法取得中簽率之最的稱號。

　　在本周四發行的9只創業板股中，初步根據預計募集資金和發行規模估算，紅日藥業（300026）的發行價有望最高。資料顯示，該公司擬發行 1259萬股，預計募集資金2．6791億元，要想達到該要求，該股發行價最低要達21．28元才行，不過，由于華誼兄弟備受關注，不排除其發行價格出現大幅溢價。

　　華誼兄弟有望拔頭籌

　　此外，發行規模較大也是決定中簽率的主要條件之一。“發行規模決定中簽率在中小市值和創業板中雖不能起到根本作用，但發行規模較大的公司中簽率也不至于低。”一位券商人士昨日對商報記者表示。

　　在首批上市公司中，發行規模較大的樂普醫療（300003）和特銳德（300001）的中簽率雖未處于前三水平，但也分別達0．76％和0．81％。

　　記者統計發現，在即將申購的兩批創業板中，將于本周四發行的華誼兄弟發行規模最大，為4200萬股，再加上Ａ股首家影視文化股的頭銜，該股有望備受資金追捧。與其同日發行的金亞科技發行規模也高達3700萬股，而今日發行規模最大的當屬愛爾眼科，為3350萬股。

　　資料顯示，華誼兄弟是國內首家上市公司中涵蓋電影、電視劇制作以及藝人經紀的傳媒企業，在業內享有較高的品牌美譽度和知名度，其現有電影、電視劇和藝人經紀三大業務板塊在各自細分領域均能位列前三甲，且較主要競爭對手具有人才儲備、運營機制以及業務板塊互動整合效應等方面的優勢。

　　國金證券(21.14,0.70,3.42%)報告指出，華誼兄弟有望通過資本運作吸收國內其他不具備獨立上市條件的優秀影視劇制作企業。

　　此外，鑒于公司較高的受關注度，該券商判斷，公司此次極有可能實現超額融資。

　　根據國金證券的初步測算，華誼兄弟2009年至2011年完全攤薄后每股收益為0．49元、0．95元和1．33元，增長率分別為 20．94％、93．88％和40％，三年復合增長率為48．62％，“以2009年盈利預測和48至53倍的市盈率計算，公司詢價區間應為23．50元至26．00元，上市后合理目標價為45．60至50．35元。”

　　分析延伸：基本面選股或現不同

　　值得一提的是，上述分析僅是從經驗總結得出，忽略了各家公司的基本面，而且只考慮到如何獲得高中簽率。某種程度上講，中簽率越高，投資者對其追捧程度越低，上市后的表現也越差。

　　長江證券從基本面進行篩選，主要考慮到上市后的個股表現，對今日申購的9家公司給出了申購建議，即優先申購億緯鋰能、愛爾眼科和北陸藥業。

　　其中億緯鋰能是國內高能鋰一次電池龍頭生產企業，產品包括鋰亞電池和鋰錳電池，其廣泛應用于智能表計、汽車胎壓監測系統、煙霧報警器和射頻識別等相關領域，而該公司的鋰亞電池銷量位居世界第五位、國內第一位，2008年國內市場占有率達到39％。

　　北陸藥業為第一家“新三板”轉至創業板的公司。停止交易前?穴最后一次交易為2009年7月30日?雪，北陸藥業在“新三板”上的掛牌價為 5．50元，其2008年報顯示，當年基本每股收益為0．57元，靜態市盈率僅為9．64倍，本次發行價17．86元，對應的發行后市盈率47．89倍，在同批創業板公司中也處于較低水平。

　　愛爾眼科瞄準的是近視眼和白內障等眼疾手術的龐大市場，尤其是宣稱的創新模式——“三級連鎖”的商業模式，實際上是使公司能夠在有限的資源中，實現最大的利用和分配。