國際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的惠譽(yù)公司今年以來四處出擊，頻頻動(dòng)用下調(diào)評(píng)級(jí)的利器，在下調(diào)歐洲多國主權(quán)信用評(píng)級(jí)后，最近又揚(yáng)言，可能在兩年內(nèi)調(diào)降中國信用評(píng)級(jí)。惠譽(yù)亞太評(píng)級(jí)主管安德魯·卡胡恩表示，中國本幣債信評(píng)等可能在未來12至24個(gè)月面臨下調(diào)。而專家認(rèn)為，此說法夸大中國金融風(fēng)險(xiǎn)有違事實(shí)，根本目的是把別國拉進(jìn)投資黑名單，為美國市場(chǎng)臉上再貼金。
國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)8日警告說，可能會(huì)在未來兩年內(nèi)下調(diào)中國信用評(píng)級(jí)，而現(xiàn)在日本信用評(píng)級(jí)被下調(diào)的概率超過50%。
惠譽(yù)亞太評(píng)級(jí)主管卡胡恩表示，中國本幣債評(píng)級(jí)可能在未來12至24個(gè)月遭到下調(diào)。惠譽(yù)認(rèn)為中國銀行資產(chǎn)質(zhì)量將出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性惡化。如果未來12至24個(gè)月內(nèi)銀行系統(tǒng)問題按預(yù)期那樣擴(kuò)散甚至更糟，惠譽(yù)就可能下調(diào)中國信用評(píng)級(jí)。目前，惠譽(yù)對(duì)中國主權(quán)信用評(píng)級(jí)為AA-，為該機(jī)構(gòu)第四高評(píng)級(jí)。
卡胡恩表示，“中國的評(píng)級(jí)仍處于相對(duì)較高的水平，很多因素促使我們認(rèn)可這樣的高評(píng)級(jí)。首先就是主權(quán)資產(chǎn)負(fù)債表的強(qiáng)度，其次對(duì)于銀行業(yè)，惠譽(yù)預(yù)計(jì)這些問題將局限在負(fù)債表的資產(chǎn)層面，而資產(chǎn)質(zhì)量問題的管理要比融資方面的問題容易得多。”
他還表示，惠譽(yù)下調(diào)日本信用評(píng)級(jí)的概率超過50%，因?yàn)槿毡镜墓矀鶆?wù)現(xiàn)在基本是該國5萬億美元經(jīng)濟(jì)規(guī)模的兩倍。標(biāo)普和穆迪今年早些時(shí)候已經(jīng)下調(diào)了日本信用評(píng)級(jí)。
今年以來，惠譽(yù)相繼下調(diào)了對(duì)西班牙、葡萄牙、比利時(shí)、希臘的評(píng)級(jí)。對(duì)于惠譽(yù)輪番降級(jí)的原因，北京大學(xué)國際人力資源EMBA客座教授武欣欣說，這是正常的，因?yàn)楝F(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)都在下滑。但有一點(diǎn)與以往不同，就是過去經(jīng)濟(jì)不好時(shí)，評(píng)級(jí)公司并沒有大范圍下調(diào)評(píng)級(jí)，原因在于當(dāng)時(shí)大家能看到經(jīng)濟(jì)下一復(fù)蘇周期在哪里，有希望，有信心，而這次大家還沒有看到復(fù)蘇點(diǎn)在哪里，希望和信心都不夠。
“評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)現(xiàn)在對(duì)中國如此關(guān)注，是因?yàn)槲覀儗?duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響力越來越大了。”武欣欣說：“現(xiàn)在，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭良好，人民幣越來越強(qiáng)勢(shì)，特別是在東亞、南亞等地區(qū)，人民幣影響力很大，已成為區(qū)域性國際貨幣，在這種利好形勢(shì)下，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)會(huì)警示風(fēng)險(xiǎn)，提醒投資者防范風(fēng)險(xiǎn)。”
專家駁斥
夸大中國金融風(fēng)險(xiǎn)有違事實(shí)
不存在發(fā)生債務(wù)危機(jī)可能
今年以來，惠譽(yù)一直對(duì)中國金融穩(wěn)定性存在擔(dān)憂，稱中國銀行業(yè)在平臺(tái)貸款、房地產(chǎn)貸款及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面的資產(chǎn)質(zhì)量面臨嚴(yán)重惡化風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，對(duì)中國地方政府債務(wù)也表示了擔(dān)憂。
對(duì)惠譽(yù)的質(zhì)疑，專家們認(rèn)為，其提醒有積極意義，可以促使中國加強(qiáng)對(duì)銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理和對(duì)地方投資的監(jiān)管，但其描述的情況夸大了風(fēng)險(xiǎn)，與事實(shí)不符。
中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心信息部副部長(zhǎng)徐洪才指出，首先，政府投資基礎(chǔ)設(shè)施會(huì)產(chǎn)生外部經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，搭建的這個(gè)平臺(tái)將有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，會(huì)促進(jìn)投資、消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，政府未來償債前景是樂觀的。其次，中國政府總負(fù)債水平占GDP比重非常低，并且遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于世界平均水平和發(fā)達(dá)國家水平，未來每年新發(fā)生的債務(wù)赤字也非常低，中國政府不存在發(fā)生債務(wù)危機(jī)的可能。第三，目前地方政府出現(xiàn)一些財(cái)政困難，主要原因是中央對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行了調(diào)控。過去地方政府收入相當(dāng)部分依靠土地，現(xiàn)在對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控有利于促進(jìn)地方政府優(yōu)化投資和財(cái)政支出結(jié)構(gòu)。第四，從銀行方面看，目前對(duì)地方融資發(fā)生的壞賬比率并不高，壞賬占整個(gè)信貸資產(chǎn)的比重更低，是在銀行能承受的范圍內(nèi)的。
對(duì)于惠譽(yù)另一質(zhì)疑：中國4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃中發(fā)放的貸款，有可能成為中國金融系統(tǒng)的巨大包袱，徐洪才指出，與美、歐、日一樣，大家都經(jīng)歷了金融危機(jī)的沖擊，我國在這一沖擊過程中產(chǎn)生一點(diǎn)問題是合理的。當(dāng)時(shí)中國若不搞投資，經(jīng)濟(jì)就會(huì)大幅滑坡。2009年，世界新增GDP的50%以上都是由中國創(chuàng)造的，現(xiàn)在評(píng)級(jí)公司忽視中國對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)，而把存在的一些問題擴(kuò)大化，是雞蛋里挑骨頭。我國有廣大的市場(chǎng)容量，可以建立內(nèi)生型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)機(jī)制來發(fā)展，我們是大國，不像小國那樣過度依賴外部，我們面臨的問題是在可控范圍內(nèi)的，是可以解決的。
