穩(wěn)增長(zhǎng)或倚重消費(fèi)提振
我們認(rèn)為，物價(jià)仍將高企，預(yù)計(jì)7月物價(jià)指數(shù)漲幅或達(dá)到6.5%-6.7%。但近期政府調(diào)控方向發(fā)生細(xì)微變化，提出降通脹的同時(shí)不能以犧牲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為代價(jià)。溫總理近日強(qiáng)調(diào)“既要把物價(jià)漲幅降下來，又不使經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)大的波動(dòng)”。
在投資、出口雙重下行的趨勢(shì)一時(shí)難以改變的情況下，為了保增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)，刺激消費(fèi)似乎成為最佳選擇，預(yù)計(jì)下半年政府可能將政策重心轉(zhuǎn)向提振消費(fèi)。
第一，著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，從提高可支配收入著手刺激消費(fèi)。消費(fèi)函數(shù)中最重要的變量就是可支配收入，雖然提高收入不如其他政策立竿見影，但這是治本之策，符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的宗旨。提高個(gè)稅起征點(diǎn)、提高最低工資水平就是刺激消費(fèi)的第一步。我們認(rèn)為，具體落實(shí)收入倍增計(jì)劃、進(jìn)一步進(jìn)行收入分配改革、加強(qiáng)社會(huì)保障體系建設(shè)、增加公共服務(wù)等都可能成為支持消費(fèi)的重要政策。
第二，優(yōu)化供給，刺激高端消費(fèi)。中國(guó)貧富差距大，北京、上海等大中城市的人群消費(fèi)能力強(qiáng)，但是高端消費(fèi)被國(guó)外品牌所吸引，如高端手機(jī)市場(chǎng)被蘋果公司占領(lǐng)。未來政府可能加強(qiáng)對(duì)高新技術(shù)的研發(fā)投入，優(yōu)化產(chǎn)品供給，打造國(guó)內(nèi)知名品牌替代國(guó)外知名品牌。尤其在汽車領(lǐng)域，相關(guān)部門可能在技術(shù)開發(fā)、政府采購(gòu)、融資等方面出臺(tái)相應(yīng)政策，支持民族汽車企業(yè)發(fā)展自主品牌。同時(shí)進(jìn)一步下調(diào)進(jìn)口關(guān)稅包括部分中高檔商品的關(guān)稅，這樣可能帶來部分消費(fèi)回流，對(duì)消費(fèi)產(chǎn)生一定刺激作用。
第三，加強(qiáng)保障，消除后患。預(yù)計(jì)政府將進(jìn)一步推進(jìn)社會(huì)保障體制改革，為低收入群體提供更加完善廉價(jià)的醫(yī)療、失業(yè)和養(yǎng)老保險(xiǎn)，消除后顧之憂，提振即期消費(fèi)。
第四，促進(jìn)汽車消費(fèi)。在今年下半年增速放緩的預(yù)期下，如果政府考慮用消費(fèi)促增長(zhǎng)，那么占據(jù)消費(fèi)最大份額的汽車消費(fèi)必然是重點(diǎn)。雖然購(gòu)置稅減免等直接有力的政策可能難以再度啟用，但是以下政策或入選2011年下半年車市刺激政策：加大廢舊車輛補(bǔ)貼力度，促進(jìn)車輛更換;出臺(tái)汽車產(chǎn)品修理、更換、退貨規(guī)定，改善汽車消費(fèi)服務(wù);清理高速公路收費(fèi)，為汽車消費(fèi)降低成本。
第五，鼓勵(lì)服務(wù)業(yè)發(fā)展。中國(guó)居民對(duì)服務(wù)消費(fèi)的需求進(jìn)入快速提升階段，尤其是醫(yī)療保健、汽車、通信、娛樂和居住相關(guān)的服務(wù)消費(fèi)將提速。政府可能將出臺(tái)相關(guān)政策鼓勵(lì)服務(wù)業(yè)發(fā)展，如《國(guó)內(nèi)貿(mào)易發(fā)展規(guī)劃》正在醞釀中。
第六，進(jìn)一步穩(wěn)定物價(jià)。物價(jià)高企、通脹預(yù)期強(qiáng)烈是制約消費(fèi)的重要因素。政府將堅(jiān)持從緊的貨幣政策，繼續(xù)使通脹降溫。在增加農(nóng)產(chǎn)品供給能力的同時(shí)，進(jìn)一步壓縮流通環(huán)節(jié)，平抑物價(jià)，促進(jìn)消費(fèi)。
第七，促進(jìn)農(nóng)村和城市低收入者的消費(fèi)。隨著農(nóng)村居民收入不斷提高，其消費(fèi)需求也不斷提升，政府可能再次出臺(tái)補(bǔ)貼政策，鼓勵(lì)更多產(chǎn)品如電子產(chǎn)品下鄉(xiāng)，促進(jìn)農(nóng)村居民消費(fèi)升級(jí)。同時(shí)，大力發(fā)展中心城市的廉租房和經(jīng)濟(jì)適用房，為城市低收入者提供安居之所，釋放其消費(fèi)能力。
□東吳證券研究所副所長(zhǎng) 黃琳
